Quantitatives Risikomanagement in der Immobilienwirtschaft

Dieses Buch gibt erstmals einen Überblick über den aktuellen Stand des quantitativen Risikomanagements in der Immobilienwirtschaft. Es wendet sich damit an alle, deren Aufgabe die Entwicklung, Anpassung und Umsetzung von Risikomanagementsystemen im Immobilienbereich ist. Es hilft ganz wesentlich bei der Umsetzung regulatorischer Vorgaben, wie zum Beispiel der korrekten Risikoaggregation. Die bestehenden gesetzlichen Anforderungen an das Risikomanagement sind weitgehend an das Wertpapiergeschäft angelehnt und berücksichtigen die Besonderheiten der Anlageklasse Immobilien kaum. Die Etablierung einer auf quantitativen Modellen basierenden Risikoaggregation, wie regulatorisch gefordert, ist damit eine der zentralen Herausforderungen. Immobilien sind sehr individuell und werden seit jeher vor allem qualitativ beurteilt. Die dadurch bedingte Heterogenität hat bis heute den Aufbau von umfassenden immobilien- und marktbezogenen Datenreihen verhindert, die für den Aufbau quantitativer Risikomodelle benötigt werden. Dieses Buch leistet einen wichtigen Beitrag zur Lösung dieses Problems.

Dieses Buch gibt erstmals einen Uberblick uber den aktuellen Stand des quantitativen immobilienwirtschaftlichen Risk Managements und stellt eine entsprechende Grundstruktur dar. Es wendet sich damit an alle, deren Aufgabe die Entwicklung, Anpassung und Umsetzung von Risikomanagementsystemen im Immobilienbereich ist. Es hilft damit ganz wesentlich bei der Umsetzung regulatorischer Vorgaben, wie zum Beispiel der Etablierung von Risikotragfahigkeitsrechnungen. Die bestehenden gesetzlichen Anforderungen an das Risikomanagement (KAGB, AIFMD, KAMaRisk) sind weitgehend an das Risikomanagement von Wertpapierfonds angelehnt und berucksichtigen die Besonderheiten der Anlageklasse Immobilien nur eingeschrankt. So gibt es etwa keine allgemein anerkannte Definition fur die Risikodeckungsmasse eines offenen Immobilienfonds. Die Etablierung einer auf quantitativen Modellen basierenden Risikotragfahigkeitsrechnung, wie regulatorisch gefordert, ist damit eine Herausforderung fur das Risikomanagement und wird sehr unterschiedlich gelost. Die Qualitat von Immobilien sowie u. a. ihre Lage und damit ihr Risiko sind sehr individuell und werden seit jeher vor allem qualitativ beurteilt. Die dadurch bedingte Heterogenitat sowie die nicht immer gegebene Veroffentlichung von zum Beispiel Transaktionspreisen, Mieten und Mietanreizen hat bis heute den Aufbau von umfassenden immobilien- und marktbezogenen Datenreihen verhindert, die fur den Aufbau quantitativer Risikomodelle benotigt werden. Dieses Buch, das mit Unterstutzung der Deka Immobilien entstanden ist, leistet einen wichtigen Beitrag zur Losung dieses Problems.

Hinführung zum Thema.- Determinanten zur Ausgestaltung des immobilienwirtschaftlichen Risikomanagements.- Umsetzung des Risikomanagements: Stand der Forschung in Bezug auf die organisatorische Verankerung.- Umsetzung des Risikomanagements: Stand der Forschung in Bezug auf methodische Ansätze.- Ansätze zur Bewertung des Risikomanagements ("Reifegrade").- Evolutionsmatrix für Risikomanagement in der Immobilienwirtschaft.- Implementierung von Risikomanagement: Entwicklungspfade für verschiedene Teilbereiche.